Прогнози за 2010 г.

[Цветалин Цонев]

може да въведе скоро и понятие нормална девъзвръщаемост...

Някъде бях чел, че дългосрочно Бъфет смята числото 15 за нормално

Бил Грос: Възвръщаемостта на повечето активи ще е 4-5%
29.07.2010 11:15 | препоръчай (0)
Прогнозата за икономически растеж на Pimco е базирана на виждането на кампанията за „нова нормална възвръщаемост“
Статия
Инвеститорите трябва да очакват устойчива, но не и зашеметяваща възвръщаемост от който и да е клас активи, тъй като растежът на реалната икономика е едва 1-2%, казва Бил Грос, изпълнителен директор на най-големия в света облигационен фонд Pacific Investment Management (Pimco), пише CNBC.

„Мисля, че повечето класове активи са привлекателни, но ще осигуряват едва 4 до 5% възвръщаемост“, казва Грос. „Прогнозата за икономически растеж на Pimco е базирана на виждането на компанията за „нова нормална възвръщаемост“.

Инвеститорите могат да получат и по-висока възвръщаемост – близо до 7% или 8%, като инвестират във високодоходни рискови облигации тип "junk", но само ако са готови да поемат допълнителния риск, казва Грос.


Още по темата
Страхът е най-продаваният нов продукт на Wall Street

PIMCO: Рейтинговите агенции не струват

Бил Грос: Намалете очакванията си за доходността на рисковите активи


„Не можете да имате по-висока възвръщаемост от самата икономика“, казва той.„Опитвахме да постигнем това през последните 20-30 години, но не се получава“.

Вместо да разчитат на висока възвръщаемост, хората просто трябва да продължат да работят, казва Грос. „Пенсионерите и дори тези, които все още работят над 55-65-годишна възраст, ще трябва да продължат работата си, за да могат да оцелеят“, казва той.

Икономическата картина няма да се промени без приемането на политики, насочени към развитието на чиста енергия, инфраструктура и производство – области, които могат да създават нови работни места, казва Грос.

„Трябва да бъдем конкурентоспособни спрямо глобални лидери като Китай и това означава да възвърнем доверието в нашето производство, не само в чиста енергия и инфраструктура, но и в стоките, които изнасяме по света, за да сме по-скоро износители, отколкото консуматори“, казва Грос. „Това наистина е бъдещето на Съединените щати и в тази посока трябва да бъдат насочени повече усилия“.

Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

[Optic]

Написано от beta701

за прогнозите (каквото е името на темата) - 2010 стана пълен лисичарник,. нищо добро не очаквам до края. Надявам се повече на 2011, но дано не си остана с надеждата ...
2010 ми е най-скапана във всякакъв аспект... факоф

2008 беше по-скапана

[beta701]

за прогнозите (каквото е името на темата) - 2010 стана пълен лисичарник,. нищо добро не очаквам до края. Надявам се повече на 2011, но дано не си остана с надеждата ...
2010 ми е най-скапана във всякакъв аспект... факоф

[Gari]

Тоя Рубини пък кой го взема на сериозно вече?

[Дядо Кольо]

Написано от Цветалин Цонев

оптимистична прогноза на Елана Излиза, че няма растящи позиция-или ще се задържи или ще падне, освен долара и американските акции

Оптимистична..., за разлика от тази на Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

[Цветалин Цонев]

оптимистична прогноза на Елана Излиза, че няма растящи позиция-или ще се задържи или ще падне, освен долара и американските акции

[Gari]

19.07.2010
Анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг и Saxo Bank в анализа си за полугодието: „Щатският долар ще продължи да засилва позиции до края на годината; Умерени печалби от пазарите на акции”


Цветослав Цачев: Ефектът върху БФБ-София от листването на държавни дялове може да дойде чак след година, и то в зависимост от наличието на стратегия за предлагането им

Анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг и европейската инвестиционна банка Saxo Bank, които в началото на годината излязоха със своите прогнози 2010 за възстановяването на глобалната икономика и състоянието на финансовите пазари, направиха преглед на процесите през първото полугодие и реализацията на прогнозите си. Анализаторите Цветослав Цачев от ЕЛАНА Трейдинг и Кристиян Тайлунд Блобярг от Saxo Bank коментират случилото се и тенденциите до края на годината в съвместния анализ на двете институции, публикуван на Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

Основната тема в края на полугодието на 2010 г. на финансовите пазари е страхът на инвеститорите – от втора рецесия, от срив на еврото и резки борсови сривове вследствие на ефекта от 6 май 2010 г., от липса на аргументи за възстановяване на икономиката.

Анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг смятат, че опасенията от втора рецесия са неоснователни, но потвърждават прогнозата си от началото на годината, че възстановяването на глобалната икономика няма да стане бързо (V-образно), а ще протича бавно и дълго. Цветослав Цачев, ръководител „Анализи” на ЕЛАНА Трейдинг, обясни: „В исторически план двойната рецесия е много рядко явление, което се дължи на значителна промяна в монетарната или фискалната политика. Такива промени не стоят на дневен ред.” През втората половина на годината възможностите за икономически растеж ще са ограничени, тъй като правителствените програми за стимулиране вече завършват, кредитите за потребление и инвестиции в САЩ все още се свиват, а Китай взема мерки за охлаждане на инфлацията и балона с недвижимите имоти, което ще доведе до забавяне и при тях. Все пак перспективите пред САЩ са положителни предвид и очакваните добри печалби на американските компании в средата на годината. Подробен коментар „За и против втора рецесия” можете да прочетете на блога на ЕЛАНА Трейдинг.

Анализаторите на Saxo Bank обаче виждат висок риск от появата на втора рецесия до началото на 2011 г. Кристиян Тайлунд Блобярг, стратег за пазари на акции в Saxo Bank обяснява: „Смятаме, че ще има втора рецесия в развитите икономики (Европа, САЩ и Япония) и умерени печалби на пазарите на акции. Основните двигатели за появата на втора рецесия са съкратените държавни разходи, свиването на паричното предлагане, както и на пазара на труда и имотите.”

Анализаторите от ЕЛАНА Трейдинг и от Saxo Bank са единодушни, че щатският долар ще продължи да засилва позициите си до края на годината, както предвиждаха първоначалните им прогнози. Анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг ревизират в по-оптимистичен план вижданията си за валутната двойка евро/долар в края на 2010 г. – от 1.30 EUR/USD на 1.20 EUR/USD (около 1.62 лв за долар). Причините за ревизията са свързани с резкия спад на еврото, отражението на съкращенията на бюджетните разходи, което ще спира растежа в ЕС и несигурността на инвеститорите, която продължава да доминира на пазарите. Кристиян Тайлунд Блобярг от Saxo Bank потвърждава: „Както и в началото на годината, очакваме еврото да продължи да поевтинява спрямо долара. Прогнозата ни е за EUR/USD под 1.20 в края на 2010.”

Макар поевтиняването на еврото да се отразява вече добре върху експорта на европейски стоки и да се оказва единственият източник на икономически ръст, анализаторите смятат, че това няма да е достатъчно да осигури водеща роля на европейската икономика до края на годината.

Златото бе един от най-добре представилите се активи за първото полугодие – цената му се качи с 12% от началото на годината. Повишеното търсене на злато беше обусловено отново от страха на инвеститорите особено след срива на еврото: те купуваха злато, за да се освободят от евро. Въпреки това анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг продължават да подкрепят прогнозата си за негативна посока в цената на златото във втората половина на годината, като ревизират посочената цена в края на 2010 г. от USD 950 за тройунция на USD 1100 за тройунция. Причините за ревизията са свързани с това, че инвеститорите ще продължат да държат злато в портфейлите си, докато лихвените равнища са ниски и съществува опасност от рязко охлаждане на икономическия растеж в САЩ и Европа. В момента, в който се появи апетитът за риск, те ще се освободят от злато, за да се насочат към по-рискови активи. От друга страна, поскъпването на метала не показва типичните признаци на балон, когато цената расте силно в краткосрочен период. Това означава, че няма да има силна корекция, която да свали цената на златото с 30-40%.

Анализаторите на Saxo Bank обаче имат известни опасения, че все още не е ясно дали се развива балон при златото. Кристиян Тайлунд Блобярг: „Някои уважавани инвеститори започнаха да говорят за златото като за балон в развитие, който ще направи ситуацията доста неприятна, ако се спука. Според нас за балон може да се говори, ако цената падне под 1150 долара за тройунция и най-вече под 1125 долара. Когато се разрази дълговата криза през февруари, ние прогнозирахме тренд от 1250 долара нагоре за златото. Смятаме, че в края на 2010 г. златото ще се търгува в диапазона 1046-1110 долара за тройунция.”

Относно петрола, и двата екипа анализатори продължават да поддържат прогнозата за натиск върху цената към края на 2010 г. Анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг потвърждават прогноза за 80 долара за барел в края на 2010 г. и за динамични промени в цената през второто полугодие. Цветослав Цачев, ръководител „Анализи”, поясни: „Петролът е любимата играчка на спекулантите. Така че този спекулативен интерес ще определя пазара и ще доведе до динамични движения в цената в рамките на няколко седмици. Тази ситуация дава възможност на инвеститорите да спечелят, ако купуват договори за разлика (CFD) върху фючърси при нива под 70 долара и продават – при над 80 долара за барел.”

Кристиян Тайлунд Блобярг от Saxo Bank посочва: „През първото полугодие петролът се търгуваше на 91 долара за барел за известно време, като напоследък вече е около 75 долара за барел. Продължаваме да смятаме, че през второто полугодие макроикономическите проблеми ще засилят натиска върху рисковите активи, което от своя страна ще се отрази негативно върху цената на петрола и той ще се търгува на нива около 60 долара за барел.”


За американските акции анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг продължават да подкрепят прогнозата си, че ще има положителни и негативни посоки на цените им, което от своя страна дава възможност за печалби. Потвърждава се прогнозата за 1200 пункта на S&P500 в края на годината, като експертите смятат, че дъното на индекса е 1000 пункта. Тъй като няма сериозни причини да се счита, че САЩ ще влезе във втора рецесия, която да води до голям спад в цените на акциите, а междувременно печалбите на американските компании растат, инвеститорите имат добри възможности за печалба при покупка на акции на американски компании и задържането им за 6 месеца.

Анализаторите на Saxo Bank също потвърждават първоначалните си прогнози за годината и смятат, че до края на 2010 г. все още ще има препятствия за пазарите на акции, които ще запазят рисковата премия на високи нива за продължителен период от време:”Все пак ще има повишения на акции, тъй като най-вероятно отчетите на компаниите ще изненадват приятно.”

За Българска фондова борса в края на 2010 г. анализаторите на ЕЛАНА Трейдинг ревизират прогнозата си от 530 пункта на индекса SOFIX надолу на ниво 450 пункта. Ниската ликвидност в момента не подпомага повишаването на цените на акциите, а слабото представяне на пазара не води до поява на нови капитали към Българска фондова борса. Рецесията в България кара инвеститорите да разпродават акции, за да покриват текущите си разходи.

Дори обещаното листване на държавни дялове на предприятия да започне след средата на годината, то резултатите от него биха имали ефект върху инвестиционния интерес към БФБ от страната и чужбина едва след една година. Цветослав Цачев, ръководител „Анализи”, ЕЛАНА Трейдинг, посочва: „Листването на държавни дялове би имало реален ефект върху БФБ, ако се подходи към него стратегически. Сериозен интерес у инвеститорите ще предизвика от една страна, атрактивна цена на първото предлагане, и от друга – последователност в листването на предприятията. Ако на борсата се появи само един случай и той остане изолиран, това не би оказало никакъв ефект върху нейната ликвидност.”
Законодателните промени в посока на въвеждане на борсово-търгувани фондове и издаване на сертификати биха увеличили ликвидността на борсата, но при текущата слаба търговия не може да се счита, че ще променят коренно ситуацията.

Пълният текст е на Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

[Цветалин Цонев]

Симеон Дянков: Ще помогнем на България да стане център на чуждестранни инвестиции
04 Януари 2010 09:26

Към пролетта ще започнем да излизаме от кризата, но ни предстоят още няколко трудни месеца. Това каза пред БНТ вицепремиерът и финансов министър Симеон Дянков.

От фискална гледна точка по предварителни данни завършихме годината с най-малкия дефицит в целия Европейски съюз, каза Дянков. Сега целим да тласнем икономиката напред с невдигането на данъците, с разплащането към земеделци и строители, поясни той.

От гледна точка на туризма, Дянков заяви, че той ще се справи тази година много по-добре, отколкото миналата.

Колкото до строителството, то ще има трудна година и то не само през 2010, а и 2011 – 2014 година. Според финансовия министър строителите трябва да се преориентират към истинска инфраструктура.

По думите на Дянков някои сектори няма да се върнат на предишното си ниво години наред, но пък сектори като хранително-вкусова промишленост ще са по-добре, отколкото преди. Финансовият министър смята, че бизнесът е този, който храни хората и една от главните цели на правителството е да го подпомага. Той допълни, че кабинетът ще води твърда политика за превръщане на България в център за чуждестранни инвестиции.

Дянков допълни още, че до няколко месеца банките ще започнат да отпускат и кредити, след като задълженията към бизнес, строители и земеделци се разчистят.

Що се отнася до безработицата, прогнозата на финансовият министър е тя да продължи да расте, като до края на годината ще достигне малко над 11 процента. Въпреки това правителството се стреми да създава нови работни места, допълни той.

Според Дянков съседните страни са в сравнително по-лошо положение и България може да се възползва от инвестиции, които е можело да отидат в Румъния, например. Ако към пролетта икономическият растеж тръгне нагоре, аз съм оптимист, че ще завършим 2010 година на плюс, прогнозира вицепремиерът.
Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

[Цветалин Цонев]

Гордън Браун ще предрече бавно възстановяване на британската икономика през 2010 г.
30 Декември 2009 09:01

Британският премиер Гордън Браун планира да каже в новогодишното си обръщение към нацията, че през 2010 г. икономиката на Великобритания бавно ще се възстанови от рецесията.

Очаква се Браун да каже, че въпреки че британската икономика се възстановява плахо, той е уверен, че безработицата ще започне да намалява и повече представители на малкия бизнес ще имат успехи.

Оптимистичният му тон контрастира с миналогодишното обръщение по случай края на годината, в което той предупреди британците за трудностите, които очакват Обединеното кралство в усилията му да се справи с икономическата криза.

Премиерът ще подчертае, че първият му приоритет през новата година ще бъде да подсигури възстановяването на икономиката, като в същото време намали бюджетния дефицит.

Решени сме да намалим дефицита с отговорно темпо, така че да не задушаваме икономиката, гласи част от речта на Браун, откъси от която бяха публикувани предварително от неговата пресслужба.

В тях не се споменава нищо за предстоящите догодина парламентарни избори, на които се очаква неговата Лейбъристка партия да претърпи тежко поражение.

Източник: БТА

Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

[Gari]

Апокалиптичен сценарий 2010

През последните 2 години, докато пишех апокалиптични сценарии (Апокалиптичен сценарий 2008; Апокалиптичен сценарий 2009), аз бях песимистът, а мнозинството оптимисти. Сега сякаш всички са песимисти за близкото бъдеще, което в крайна сметка може да се окаже положителен сигнал.

Преди да започна с прогнозите за 2010, препрочитам точките от 2009, които в общи линии са се реализирали, с изключение на тази за политическата среда у нас. Ето че имаме еднопартийно правителство, със силен на приказки лидер и доста неадекватни министри. Това, разбира се, не е добре, като се има предвид, че кризата е далеч от своя край:

1. Настъпва новата 2010 година, отминават празниците, а и с това - склонността на населението да харчи. Първите месеци на годината се отличават традиционно с по-ниска икономическа активност, но сега нещата са наистина зле. Вътрешното потребление продължава да пада, като временното стабилизиране на икономическа обстановка по света само частично компенсира чрез умерен ръст на износа.

2. Безработицата също расте, доходите падат, банковото кредитиране остава свито. Тези фактори продължават да натискат надолу цените на имотите, които продължават своя спад. Загубата на работни места в сектора и свързаните с него дейности също се повишава. Имаме нови фалити на строителни фирми, недостроени сгради, излъгани купувачи...

3. След временното оживление в световната икономика, в резултата на трилионите държавни стимули, излети в икономиките, ефектът им започва да отмира. Големите държави отново се връщат в рецесия. Безработицата остава висока, потреблението ниско, банките консервативни. Контракцията в кредитирането е процес, който ще продължи по-дълго от колкото ФЕД, ЕЦБ и другите централни банки се надяват. Десетилетия на бум в кредитирането не се коригира за няколко месеца.

4. Фондовите пазари поемат отново надолу, тествайки дъната от началото на 2009 г. Родната борса също следва световните тенденции, като апатичността на инвеститорите достига максимални стойности. На БФБ остават все по-малко дребни инвеститори, активите на фондовете намаляват, като Управляващите дружества трудно покриват разходите си.

5. Продължават банковите проблеми по света... и у нас. Лошите кредити растат, банките реализират загуби, лихвите остават сравнително високи. Кредитирането е минимално, което подтиска всички сектори на икономиката. Възможни са придобивания (да се надяваме не и от страна на държавата) и окрупняване в сектора.

6. Вече на всички световни лидери им става ясно че W-образна рецесия е налице. Продължава безумното печатане на пари, нараства държавната задлъжнялост до нови рекорди. Някои правителства се задъхват, инвеститорите са все по-малко склонни да ги кредитират. Следва вълна от понижение на рейтингите на редица държави, което се отразява в по-високи лихви по дълговете им.

7. България, като малка и отворена икономика, понася последиците на новата икономическа стагнация по света. Правителството се опитва да съживи строителния сектор с държавни поръчки за инфраструктурни проекти. Разбира се, евентуалните ефекти от тези проекти няма да са чудотворни, нито бързи, особено като се има предвид, че процедурите се бавят, а средствата от ЕС идват трудно. А и компетентността на правителството, както и прозрачността, все повече се поставят под въпрос.

8. Брутният вътрешен продукт се свива отново през 2009 г., в резултата на ниското вътрешно търсене, срив в сектора на услугите, както и стагнация на външната търговия. Имотите продължават да поевтиняват, като строителите, притиснати от кредитите, са принудени да продават на все по-ниски цени. Богатството на населението също продължава да пада, което се отразява на поведението на потребителите.

9. Във втората половина на 2010 вероятно ще бъдем близо до дъното както на фондовите пазари, а малко по-късно и на имотните. Успелите да заделят средства за черни дни ще имат възможност да ги инвестират дългосрочно, но като цяло появата на нов силен тренд ще отнеме доста време.

10. Дали светът ще навлезе в нова Голяма депресия или рецесията ще отмине през 2010 ще установим през 2011, но проблемите със свръхзадлъжнялостта на водещи икономики по света остават. Действията на централните им банки и правителства, в опит да запазят статуквото от последните години, е само отлагане на края на една порочна система. Промени са нужни, но настоящата световна власт няма воля за това. Явно ще са нужни крайни катаклизми, за да се предприемат и крайни мерки. Да се навяваме 2011, а и особено 2012 (в кръга на шегата), да са спокойни години.

Само регистрираните и активирани потребители виждат линковете. [Регистрирай се]

Само не разбирам защо са го кръстили Апокалиптичен този сценарий. Според мен всички 10 точки са много вероятни.